贴水收敛是什么意思 什么是贴水收益

贴水收敛是什么意思 什么是贴水收益

1. 期货贴水

现货价格高于期货价格，远期合约的价格低于近期合约的价格，这些情况就属于期货贴水，也就是现货升水。

2. 股指期货贴水收益

股指期货长期存在贴水，期货价格低于现货价格，即期货相对现货“更便宜”。受益于现货交割，期货合约在交割日必然向现货价格收敛。在对冲中，使用股指期货对冲，可获得期货价格收敛至现货价格的收益，即额外的贴水收益。

3. 期指贴水策略

即长期持有贴水的多头期货合约，不做短期择时判断，只是定期移仓换月。通过持有贴水期货合约，可以累积贴水收益，从而获取期货价格向现货价格收敛而带来的收益。

4. 期货收敛可能性

以期货贴水为例，期货价格收敛于现货价格有三种可能性：向上收敛时，期货价格同时赚取向上的涨幅和贴水收益；在现货价格与期货价格中间收敛时，现货下跌而期货仍上涨；如果期货价格向下收敛，可能会带来期货价格上涨和贴水收益。